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互联网 2021-04-22 11:12:39
一、多户打新即将遇阻

先看一则突发新闻:

據本地傳媒報道,消息指港交所(http://00388.HK)向各大券商發出電郵要求提交成功中籤諾輝健康(http://06606.HK)的客戶名單,業內人士估計監管機構擬加強打擊新股重複認購申請。

據悉港交所電郵提出兩大要求,包括是要求券商確保有足夠措施拒絕重複或懷疑重複申請,並需提供所有中籤者的姓名及身份證號碼。

港交所如此做,估计也是受到各方压力而不得不进行的。毕竟,相较于本分打新的人,多户一手党的确占尽先机。

现在还不能确定,本次查重,是一次性的行为,还是会常态化,不过,无论是哪一点,我们都可能面临着,一手党的制度红利即将消失。

二、制度红利要消失了

这是我在深度的第一期就提到的问题。目前看来,这件事有可能会比预期的要早。

(以下摘自我的旧文)

首先,看一则新闻:“香港证监会12月4日公布,就香港证券市场引入投资者识别制度即实名制的建议进行市场咨询,相关制度预期最早于2022年实施”。

然后再看一则新闻:“11月16日,港交所刊发FINII(Fast Interface for New Issuance)平台框架咨询文件,提出简化首次公开招股结算程序的建议,包括新股定价到上市由原来的5个营业日缩短至最短1个营业日。“

关键点在于以下表述:

“為統一所收到的資料,無論認購人使用哪種渠道,FINI 均會要求認購人提供相同的身份資料(圖 9)。當 然,散戶經紀及股份過戶登記處亦可自行向客戶收集其他資料,而在輸入認購申請時則毋須提交其另行收 集的其他資料。香港交易所會於框架諮詢文件回應期過後再公佈更詳細的身份資料規定。“

“FINI 會自動檢查所收到的認購資料是否完整,同時亦會核實有關申購者是否從未認購該宗公開招股的股份。 提交認購申請的結算參與者或股份過戶登記處將認購申請上載到 FINI 平台後,會收到每名客戶認購狀態的 通知(接納/需提交更多資料/拒絕)。“

“FINI 預期在不早於 2022 年第二季推出。實施時間表視乎市場是否支持建議改革、對 FINI 的特定元素有何 回應、平台發展及測試過程是否順利、下述若干監管規則修訂可有實施,以及市場是否準備就緒及登錄用戶等等因素而調整。“

第一条新闻,是针对股票投资者的,这里的实名制,与后面FINI实名制遥相呼应,如果没有前面的实名制,是不可能有FINI平台的实名制的。第二条才是核心,即:打新的小伙伴们,原来的一人多户策略,要变成多人多户才行了,现在看来,香港银行卡办理将是热门了。

但是,你也别太担心,根据港交所的规划,最早推出时间,那是在2022年第2季度。至于明年第二季度准备工作能不能做好,还要看各家券商的配合程度。

不过,说回来,如果真的实施一人一次的做法,香港的IPO市场将会快速消失一批认购者,热度会有一定的下降,至于影响有多大,我还真没办法给个准确的数据,但20%的降幅是少不了的。港交所作为一个上市公司,能不能、愿不愿承担这样的后果呢?从IPO热潮中获利的券商,又将如何面对呢?

三、新的制度下的应对措施

这是一个有计划有准备的人才会去考虑的问题,毕竟,那是18个月以后的事,而且,考虑到香港修改制度的繁琐流程,尚有很多不确定性。这一点,与国内推行新规则的方法,完全不同。国内要实施某个新的规则,是先定好deadline,再反推时间安排。

不过,现在看来,这个动作可能要提前应对了。

真要实施了话,新规则下有两个重大变化:一是申购人数会下降,二是IPO上市是T+1,即认购后第二天就上市,融资天数会大降。

根据这两个变化,基本上可以推演出可能的结果:申购人数会下降,大甲、乙组人数会增加,1手中签率提升等。为什么?因为没有多户的人,会在有限的户上融资打新,尽量靠向乙头。

那么,我们首先要做的,就是让自己的能够信任的人,先开香港银行户,还是尽量用多户策略。这一步不做,后面的制度红利,你就享受不到了。只是原来是1个人开多个户,变成多个人开1个户,还是多户的操作模式。现在早做准备,别到了明年,开银行户变成了热门,再去参与,那就难了。

当然,如果户不够多,还是老实的去做乙头。那就需要去做另外一件事:在高杠杆融资的券商去开户,尽量多开几个户,充分利用乙头的中签率优势,这也需要提前1个月去准备。

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